하나로통신, 'B급 구원투수' 영입

하나로통신의 주요 주주들인 ㈜LG, 삼성전자, SK텔레콤이 2천억원 어치 CB(전환사채)를 발행키로 함으로써 하나로통신의 단기 유동성 극복을 위한 실마리가 풀리기 시작했다.

이들 3대 주주가 인수하지 않은 부족분은 국내·외 금융기관을 대상으로 CB를 추가 발행하거나 CP(기업어음)를 발행하는 등 세부 방식은 윤창번 사장이 결정하도록 했다.

이에 따라 하나로통신은 오는 10월까지 긴급히 필요한 자금 2천억원은 조달할 수 있는 길이 열리게 됐다.

그러나 2천억원의 지원금을 각 주주사들이 얼마씩 분담하느냐 하는 세부 의사 결정을 위해 LG, 삼성, SK가 각각 이사회 및 사장단 회의 등을 거쳐야 한다는 점에서 향후 논의과정에 관심이 모아지고 있다.

또 이번에 CB로 충당하는 2천억원 외에 올해 추가로 필요한 1천800억원 규모의 추가 자금은 물론 하나로통신의 경영 정상화를 위해 5천억~7천억원의 자본투자라는 또 다른 난제가 남아 있어 하나로통신의 갈길은 멀기만 한 상황이다.

◆CB 인수 규모 어떻게 될까?

하나로통신은 올 10월까지 총 1천800억원의 부채상환 비용이 필요하다. 오는 26일 만기가 되는 해외 BW(신주인수권부사채) 상환을 위해 22일까지는 1억달러의 자금이 마련돼야 하고 ABS(자산인수권부사채) 등 매월 돌아오는 부채 상환을 위해서다.

이 긴급 자금을 3대 주주들이 나눠서 분담한다는 것이다. 하나로통신이 발행하는 5천원짜리 CB를 인수하면서 자금을 지원하는 방식이다.

그러나 각 주주사들이 CB를 얼마씩 인수하느냐 하는 문제에는 여전히 논란거리가 남아 있다.

우선 SK텔레콤은 3대 주주의 지분비율대로 나눠 자금인수 규모를 결정해야 한다는 입장이다. 이렇게 결정된다면 LG는 1천70억원, 삼성 566억원, SK 364억원의 자금을 지원하게 된다.

SK텔레콤은 150억원 이상의 타기업 현금 투자를 위해서는 이사회 승인을 받아야 하는 규정이 있다. 이사회를 설득하기 위해서는 주주들이 지분비율대로 지원을 결정했다는 명분이 있어야 한다는 것이다.

특히 CP를 통한 단순 투자가 아닌 액면가 5천원짜리 CB를 인수하는데 대한 이사진들의 반발을 무마하기 위해서는 지분비율대로 지원을 관철해야 한다는 것이다.

현재 하나로통신의 주식 시가는 주당 3천원 선이다.

반면, LG 측에서는 동등지분 지원을 요구하고 있다. 유상증자를 거부해 단기 유동성 문제를 야기한 장본인이 SK라는 지적이다.

이처럼 주주들이 CB 인수 규모를 놓고 이견을 좁히지 못할 경우 각사가 지원할 수 있는 만큼만 CB를 인수하게 되고 이는 2천억원에 못미칠 가능성이 있다는 것이다.

그렇게 될 경우 하나로통신은 국내·외 금융기관을 대상으로 CB를 재발행하거나 CP를 발행, 2천억원의 부족분을 채운다는 복안을 세워놓고 있으나 주주사들의 적극적인 지원이 없는 상황에서 금융기관의 지원 여부는 여전히 불투명한 실정이다.

◆하나로통신, 올해 필요한 자금은?

하나로통신이 올해 부채 상환을 위해 필요한 총 금액은 3천800억원에 달한다.

우선 해외BW 1억달러(1천200억원)과 산업은행 부채 상환, ABS, 회사채 만기 도래분, 리스 금융 부담등 2천683억원이다.

이 가운데 2천억원 CB가 전량 인수될 경우 10월까지 돌아오는 급한 불은 끄게 되는 것이다.

현재 하나로통신은 1천900억원의 현금을 보유하고 있다. 이 가운데 1천100억원은 하나로통신이 각종 금융권 부채를 얻어오면서 담보 형태로 예치해 놓은 예금이다.

현금이기는 하지만 사실상 사용이 불가능한 돈이다.

따라서 현재 하나로통신이 가진 현금은 사실상 800억원이 전부이다.

결국 부채 상환을 위해서만 3천억원이 수혈돼야 한다.

이와 함께 앞으로 하나로통신이 영업과 자체 운용비용 등 경영정상화를 위해 자본금으로만 총 5천억~7천억원의 추가 유입돼야 한다는 것이 주요 주주들의 설명이다.

2조2천억원에 달하는 부채를 안정적으로 해소하기 위해서는 자본금 증가가 불가피하다는 것이다.

◆책임론 회피 위한 CB 지원...중장기 경영개선책은 아직도 이견

이번 하나로통신의 2천억원 CB발행은 사실상 주요주주들이 책임을 회피하기 위한 자구책 아니냐는 분석이 나오고 있다.

현재 하나로통신은 전체 발행 주식의 60%를 소액주주들이 소유하고 있어 사실상 '국민기업'으로 불린다.

이같은 하나로통신에 대해 주주사들이 이해다툼을 벌여 단기 유동성 문제를 야기하고 이에 대한 지원조차 거부할 경우 소액주주들의 불만이 급격히 터져나올 가능성이 있다는 것이다.

따라서 단기 유동성 문제를 우선 해결하고 본다는 것이 주주들의 입장인 것으로 풀이된다.

그러나 앞으로 자본금 확충을 위한 대규모 투자가 필요한 문제에 대해서는 아직도 주주사들이 합의점을 찾지 못하고 있는 실정이다.

이와 관련, 하나로통신 대주주 업체 한 관계자는 "일단 발등에 떨어진 불은 끌 수 있도록 협의가 이뤄졌으나 앞으로 갈 길은 멀기만 하다"고 설명했다.

따라서 단기 유동성 극복을 위한 이번 조치 외에 윤창번 하나로통신 사장을 중심으로 하는 하나로통신의 자체 경쟁력 확보 방안 마련이 향후 하나로통신의 운명을 가름할 단초가 될 것으로 보인다.

또 하나로통신의 자체 자구책에 대해 주주들의 지원책 결정, 또 LG-삼성-SK등 국내 굴지의 IT업체들이 하나로통신을 둘러싼 이해관계를 어떻게 조율하느냐 하는 문제가 하나로통신의 생사를 결정짓게 될 것으로 전망이다.