일진머티리얼즈, 내년 전지박 실적 성장 전망-하나금투

[아이뉴스24 한수연 기자] 하나금융투자는 16일 일진머티리얼즈에 대해 내년 전지박 실적 성장이 전망된다며 목표주가를 기존 11만원에서 13만7천원으로 상향하고 투자의견은 '매수'를 유지했다.

동박 업체 일진머티리얼즈의 3분기 매출은 전년 동기 대비 51% 증가한 1천986억원, 영업이익은 98% 확대된 236억원으로 영업이익 기준 시장 전망치를 11% 하회했다.

김현수 하나금융투자 연구원은 "주요 고객사 삼성SDI, LGES의 3분기 배터리 출하 증가 지속되며 I2B(전지박) 부문 매출은 전년 동기보다 65%, 직전 분기보단 26% 증가했고, 한국 동박 법인 실적인 별도 기준 영업이익률은 13%로 직전 분기보다 2.4%포인트 상승하며 수익성도 향상됐다"고 분석했다. 이어 "그럼에도 연결 기준 영업이익이 전망치를 하회한 건 건설 자회사의 자재비(유리 등 원자재) 가격이 큰 폭으로 상승하며 수익성이 훼손된 데 따른 것"이라고 설명했다.

그러면서 "삼성SDI와 LG에너지솔루션이 차량용 반도체 공급 부족으로 4분기 전기차 배터리 부문 매출은 전 분기 대비와 비슷한 흐름 혹은 감익 가능성을 언급한 것을 고려할 때, 4분기 일진머티리얼즈의 전지박 부문 매출 역시 성장이 어려울 것"이라며 "다만 탄소 배출 규제 하에서 OEM들이 제한된 반도체 물량을 전기차에 우선 배정하는 움직임 강화됨에 따라 2022년 전지박 부문 매출은 증가세가 지속될 것"이라고 판단했다.

한편 전지박 생산능력은 현재 2022년 기준 6만톤 외에 추가로 제시된 가이던스가 없는데 현재 시장 점유율 1위 업체라는 점, 부채비율 30% 미만으로 동박 업체들 중 가장 우량한 재무구조 보유하고 있다는 점 감안할 때, 추가 증설을 가속화될 것이란 평가다.

김 연구원은 "이에 따라 연간 동박 생산능력은 2023년 8만톤, 2024년 10만톤 이상으로 증가할 것"이라며 "연간 매출은 2022년 1조원, 2023년 1조4천억원, 연간 영업이익은 2022년 1천324억원, 2023년 1천936억원으로 가파른 성장세가 지속될 것"이라고 밝혔다.