"부진했던 통신株…국감 후 10월엔 반등할 듯"

[윤지혜기자] 최근 통신업종의 주가가 부진한 가운데, 10월 이후부터는 주가가 반등할 것이란 분석이 나왔다.

최남곤 유안타증권 애널리스트는 20일 "10월 중순까지는 단말기 유통법 개정안, 요금 인하 정책 등이 논의되면서 통신주 주가 반등을 제한하는 분위기가 지속될 것"이라며 "10월 중순 국정감사가 마무리될 때까지는 규제와 관련한 불확실성이 상존할 것"으로 전망했다.

그러나 국정감사가 마무리되면 규제 관련 우려가 축소되면서 통신업 주가가 상승할 것이라는 판단이다. 통신업종의 3분기 실적이 시장 예상치를 웃돌 것으로 보이는 데다 단통법 개정 및 요금 인하가 현실화되기 어렵다는 지적이다.

그는 "단통법 개정안의 경우, 양당 간의 개정 목표는 유사하지만 방법론에 있어 큰 차이를 보이고 있다"며 "특히 분리 공시 도입에 대한 양당의 시각이 완전히 다르기 때문에 합의가 이뤄질지는 미지수"라고 설명했다.

또 최양희 미래창조과학부 장관이 지난 6일 진행된 기자간담회에서 단통법의 성과를 자평한 만큼, 정부 측에서도 단통법 개정에 적극 나서기는 어려울 것이란 시각이다.

요금 인하에 대해서는 "알뜰폰·선택형 약정 할인 등의 요금 인하 대안이 당초 정부의 계획대로 순항하고 있어 인위적인 요금 인하 정책을 펼칠 유인이 적은 상황"이라며 "요금 인하를 강제할 경우 알뜰폰 사업자에게 엉뚱한 피해가 갈 수도 있다"고 분석했다.

이어 "최 장관은 최근 경쟁과 투자를 통해 파이를 키우면서 사물인터넷(IoT), 5세대(G) 이동통신, 가상현실(VR) 등의 신기술 분야를 육성하겠다고 언급했다"며 "최근 이동통신 사업자의 매출 성장률이 정체된 상황이기 때문에 투자 독려와 요금 인하를 동시에 진행할 수 는 없을 것"이라고 덧붙였다.

◆"유료방송 M&A 끝난 것 아냐"

아울러 그는 SK텔레콤과 CJ헬로비전 간 인수합병(M&A)은 무산됐지만, 내년부터 종합유선방송사업자(MSO) 간 M&A를 중심으로 유료 방송 산업 구조가 개편될 가능성도 높다고 봤다.

그는 "유료 방송 구조 개편의 가장 큰 문제점은 매수자(바이어)와 셀러(매도자)간 불균형"이라며 "양측의 숫자가 맞지 않아 매수자에게 절대적으로 유리한 방향으로 M&A가 진행될 수밖에 없었던 만큼, 종합유선방송사업자(MSO) 간 M&A로 매수·매도자간 균형을 맞추는 것이 지상 과제가 될 것"으로 내다봤다.

이어 "관건은 MSO의 자금력인데 현금이 아닌 주식 교환 방식으로 M&A를 실행한다면 (자금력 해결이) 충분히 가능하다"며 "2017년 이후 주요 MSO 간 M&A 논의가 조심스럽게 이뤄질 것"으로 예상했다.