[아이뉴스24 이효정 기자] 이재명 대통령이 오늘 의무공개매수제를 강조한 가운데 제도가 바뀌면 한미그룹의 경영권 분쟁에도 영향을 미칠지 제약·바이오업계가 주목하고 있다.
한미그룹은 ‘4자 연합(송영숙 한미그룹 회장·임주현 한미사이언스 부회장·신동국 한양정밀 회장·라데팡스파트너스)’이 사실상 깨진 상태다. 송 회장을 필두로 한 오너 일가 측과 창업주의 고향 후배인 신 회장 측의 지분이 팽팽해 새 제도가 양측의 추가 지분 매입에 변수가 될 것으로 보인다.
이 대통령은 지난 13일 자본시장 정책 간담회에서 의무공개매수 논쟁과 관련해 "저는 욕을 먹더라도 파이를 키우는 쪽, 인수·합병(M&A)을 활성화해서 시장 전체가 정상화돼야 모든 주주가 혜택을 본다는 쪽에 가깝긴 한데, 제 마음대로 할 수는 없다"며 "당이 토론을 계속해봐야 할 거고 너무 지연되지 않으면 좋겠다"고 밝혔다.
또한 그는 100% 공개매수 주장에 대해 "이상적이고 좋다"면서도 "인수합병을 하는 사람의 자금 부담이 커져 인수합병 자체가 안 되면 소액주주들은 기회 자체가 없어지지 않느냐. 경영권을 확보하는 데 필요한 만큼만 사는 것과 아예 인수합병을 하려면 강제로 100% 사라는 것은 동원해야 하는 자금의 규모가 달라진다"고 말했다.
국회 본회의에 계류 중인 의무공개매수제도의 도입 방식을 두고 이 대통령이 시장 활성화에 방점을 찍은 ‘50%+1주' 방안에 힘을 실은 것으로 해석된다.
의무공개매수제도는 현행 공개매수 규정에 더해 새로 도입되는 제도다. 지분 25% 이상을 취득해 최대주주가 되는 경우 다시 말해 회사의 경영권이 넘어갈 때 대주주뿐 아니라 일반주주에게도 같은 가격으로 주식을 팔 기회를 보장한다.
지금은 인수자가 대주주의 지분만 사들여 경영권을 가져가는 경우가 대부분이어서 소액주주는 이런 거래에서 제외된다. 대주주가 경영권을 넘길 때처럼 소액주주도 시가보다 높은 가격, 즉 '프리미엄'을 받을 수 있도록 하겠다는 것이 새 제도의 취지다.
의무공개매수제는 지난 9월 국회 법제사법위원회 문턱을 넘었지만 아직 본회의는 통과하지 못했다. 국회의 벽을 넘더라도 개정안은 공포 후 1년 뒤에 시행되고, 시행 전 거래에는 적용되지 않는다.
그럼에도 이 제도가 확정·시행되면 향후 M&A 시장의 판도가 달라질 수 있다.
특히 제약·바이오업계에서 주목받는 곳은 한미그룹이다. 한미그룹은 몇 년째 경영권 분쟁의 불씨가 이어지고 있어 새 제도의 영향권에 들 수 있다.
4자 연합은 최근 위약벌 소송 1심이 신 회장의 승소로 끝나고 오너 일가 측이 항소하면서 사실상 금이 갔다.
송 회장과 그의 딸인 임주현 한미사이언스 부회장, 사모펀드 라데팡스파트너스 등 우호 지분을 합산하면 약 40.8%다.
이에 비해 신 회장은 지난 2월과 7월, 10월 세 차례에 걸쳐 한미사이언스 주식 13.74%를 장외에서 매입하는 계약을 맺어 지분을 37.13%까지 늘렸다. 이에 따라 오너 일가 측과의 지분 차이는 3%포인트(p)대로 좁혀졌다.
의무공개매수제가 시행되면 양측의 추가 지분 매입 문턱은 높아질 수 있다. 새 제도는 25% 이상을 보유한 최대주주가 주식을 추가로 사는 경우에도 공개매수 의무를 부과하는 만큼 시행 이후 양측 모두 지분을 늘리려면 일반주주의 주식까지 함께 사들여야 할 수 있다.
그런데 변수가 있다. 오너 일가 측은 우호 지분의 연합이어서 누가 얼마나 지분을 사느냐에 따라 공개매수 의무 발생 여부가 달라질 여지도 있다.
신 회장 측은 당장 올해 사들인 지분부터가 변수다. 이 지분(13.74%)을 두고 현재 자본시장법 위반 의혹이 불거진 상태다. 자본시장법 위반이 확정되면 신 회장은 해당 지분의 의결권이 제한되고 주식 처분 명령까지 받을 수 있다.
이 경우 신 회장 측 지분 계산이 달라진다. 이후 새 제도인 의무공개매수제까지 시행되면 셈법이 복잡해진다.
신 회장은 올해 세 차례에 걸쳐 임종윤 코리그룹 회장과 임 회장의 부인 홍지윤 씨, 법인인 DXVX 등으로부터 지분을 사들였다. 임 회장은 한미약품 창업주의 장남이다. 어머니 송 회장, 여동생 임 부회장과 갈등을 빚어 오다 자신과 부인 등 직계 가족의 지분을 모두 신 회장에게 넘겼다.
현행 자본시장법은 6개월 안에 장외에서 10인 이상의 주주로부터 주식을 매입해 본인과 특별관계자를 합친 보유 지분이 5% 이상이 되는 경우 공개매수를 의무화하고 있다. 이 역시 대주주 간 사적 거래로 소액주주가 소외되는 것을 막기 위해서다.
업계 관계자는 "이번 신 회장의 한미사이언스 지분 매입 논란은 단순히 한 기업의 이슈에 국한되지 않는다"며 "현 정부가 공정하고 투명한 시장 원칙을 얼마나 단호하게 관철할지 가늠하는 첫 시험대가 될 것"이라고 말했다.
그러면서 "금융당국이 철저한 조사로 법 위반 여부를 명백히 가려내고 소액주주의 권익을 대변할 수 있을지 시장의 관심이 집중되고 있다"고 덧붙였다.
/이효정 기자(hyoj@inews24.com)