스튜디오드래곤, 3분기 실적 기대치 하회 전망…목표가↓-SK證

[아이뉴스24 고정삼 기자] SK증권은 30일 스튜디오드래곤의 목표주가를 기존 12만5천원에서 9만4천원으로 하향 조정했다. 당장 3분기 실적이 시장 기대치를 하회할 것이란 전망이다. 다만 기업 펀더멘털과 업황은 그 어느 때보다 좋다는 판단에 '매수' 의견을 유지했다.

SK증권은 스튜디오드래곤의 3분기 매출액을 전년 동기 대비 28.1% 증가한 1천487억원, 영업이익은 28.1% 늘어난 187억원으로 추정했다. 예상보다 오리지널 공개가 지연돼 영업이익 시장 컨센서스(211억원)를 하회할 전망이다.

3분기 반영되는 작품은 '환혼', '아다마스', '작은아씨들', '커넥트' 등으로 제작비 규모가 크고 동시 방영된 작품들이 다수다. 해외 판매 매출은 전년 동기 대비 5.31% 증가한 907억원으로 고성장세가 이어질 전망이다. 다만 상반기 구작 판매가 크게 반영됐기 때문에 이익률은 소폭 낮아진 12.6%로 전망된다.

남효지 SK증권 연구원은 "높아진 대외 불확실성을 고려해 멀티플 할증율 제거, 목표주가를 9만4천원으로 수정 제시한다"며 "목표주가는 하향하나, 스튜디오드래곤의 펀더멘털과 업황은 과거 어느 때보다 좋다"고 분석했다.

이어 "연간 제작편 수는 32편에서 지속적으로 증가하고 있다"며 "제작비 확대와 리쿱율 상향 기조에도 문제없다"고 진단했다.