[종합]'영업이익률 최고' 현대HCN 매각 추진… 왜?

[아이뉴스24 김문기 기자] 현대백화점그룹이 유료방송 시장 점유율 5위인 현대HCN 매각을 공식화했다.

상위 케이블TV 업체 대비 가입자 규모는 적을 수 있으나 영업이익률은 최상위를 자랑하는 말 그대로 알짜다. 재무 안정성이 높은 케이블TV의 매각을 놓고 배경에 관심이 집중되고 있다.

30일 현대백화점그룹은 현대HCN의 '방송통신 사업부문'을 물적 분할, 매각을 추진한다고 발표했다.

현대백화점그룹은 방송통신사업부문을 떼내 상장법인인 현대퓨처넷과 비상장법인이자 신설 자회상인 현대HCN으로 분할된다. 분할기일은 오는 11월 1일이다.

현대HCN은 물적 분할과 동시에, 신설 자회사인 현대HCN과 현대퓨처넷의 100% 자회사인 현대미디어에 대한 지분 매각 등 여러 구조 개선방안 검토에 돌입한다. 지분매각을 추진할 경우 오는 4월 중 경쟁 입찰 방식을 통해 진행할 계획이다.

업계에서는 이번 매각이 최근 진행되고 있는 유료방송 인수합병(M&A)에 따른 자연스러운 수순으로 분석하고 있다.

이성엽 고려대 기술경영전문대학원 교수는 "유료방송 시장에서 경쟁력을 갖추고 성장 동력을 찾을 수 있는 자구책 및 혁신 계획이 있다면 사업을 지속 영위하겠으나, 그렇지 않다면 출구전략을 구사하는 게 자연스러운 상황"이라며, "앞서 유료방송 M&A 선례가 있기 때문에 정책적 판단이 신속하게 진행될 것으로 예상된다"고 말했다.

실제로 LG유플러스의 LG헬로비전 인수와 SK브로드밴드와 티브로드 합병 등 유료방송 시장에서 규모의 경제 실현을 위해 통신방송 융합이 보다 가속화되고 있다.

현대HCN이 매각에 나섬에 따라 매수자 역시 통신3사가 유력시되고 있다. 유료방송 사업을 영위하고 있는 사업자 이외에는 별다른 시너지 효과를 낼 수 없다는 설명이다.

일각에서는 현대HCN이 물적 분할 및 매각 추진에 나선 배경에 통신사와 매각협상이 어느 정도 진전됐음을 보여주는 방증일 수 있다는 해석도 나온다.

업계 관계자는 "현대HCN은 상위 사업자보다는 규모 면에서는 작을 수 있어도 서울 서초구나 동작구, 대구 경북 등 소위 알짜 권역 8곳을 보유한 케이블TV 사업자로 영업이익률도 15% 내외인 재무적으로 탄탄한 기업"이라며, "매각 추진을 공식화할 정도로 보폭을 신속하게 가져가는 것은 어느 정도 진전이 있어 가능한 것일 수 있다"고 분석했다.

통신 3사 모두 인수에 나설 수도 있으나 업계에서는 SK텔레콤이 유력시되는 분위기다. SK텔레콤은 최근 인수합병으로 인해 유료방송 시장에서 점유율 3위로 내려 앉은 바 있다.

하지만 매출면에서는 지난해 IPTV 부문에서 1조2천985억원을 기록해 약 1조6천억원을 벌어들인 1위 KT와 격차를 좁히고 있다. 티브로드 인수에 이어 현대HCN까지 가져가게 된다면 점유율뿐만 아니라 매출 면에서도 역전의 발판을 마련할 수 있다.

LG유플러스도 종합 미디어 플랫폼으로 발돋움하기 위해 현대HCN 인수에 나설 가능성도 점쳐진다. 이와 달리 KT가 현대HCN 인수에 나설 가능성은 낮게 보는 분위기다.

업계 관계자는 "KT는 주주가치 제고뿐만 아니라 재무 안정성에 주력하고 있어 섣불리 인수대열에 동참하기는 어려울 것"이라며, "내부적으로도 새로 선임된 구현모 대표가 인수합병에 부정적인 것으로 알려져 있다"고 귀띔했다.

현대HCN이 출구전략을 선택하고 주력 사업 투자를 위한 그룹 차원의 자구책일 수도 있다는 반응도 있다.

현대백화점그룹 측은 "이번 방송·통신 사업부문 분할 및 매각 추진 검토는 국내 유료방송시장 구조 개편에 신속히 대응하고, 동시에 미래 성장성이 높은 신사업 진출을 통해 안정적인 성장과 기업 및 주주가치를 제고하려는 의도가 담겨 있다"고 설명했다.

한편, 신종 코로나 바이러스 감염증(코로나19)이 변수가 될 수 있다는 시각도 있다. 경제 불확실성이 커진 상황이어서 통신 3사 모두 현대HCN 인수에 적극 나서기는 부담스럽다는 것. 계획된 사업을 미루는 상황에서 까다로운 인수 과정을 거쳐야 하는 케이블TV 인수를 당분간 신중하게 접근할 수 있다는 관측이다.