삼성→샌디스크 인수 추진에 증권가 "매수 추천"

삼성전자가 지난 5일 공시를 통해 샌디스크 인수 검토를 발표하자 증권가에서는 매수 추천이 잇따르고 있다.

한동안 M&A를 성장동력에서 제외시켜왔던 삼성전자가 이 방침을 바꾼 것으로 판단, 성사와 관계없이 호재라는 분석마저 나왔다.

8일 우리투자증권 박영주 연구원은 "M&A 성사 여부를 떠나 긍정적으로 평가한다"며 "1990년대 美 AST社 인수 실패 이후 M&A를 성장 방안에서 제외시켰던 삼성전자가 기존 방침을 철회한 것"이라고 분석했다.

박 연구원은 샌디스크 인수가 실제로 이루어질 경우 낸드플래시 경쟁사인 도시바의 공격적 증산에 제동을 걸어 산업 안정성이 높아지는 한편, 샌디스크에 지불하는 로열티 3천억원도 절감할 수 있을 것이라고 전망했다. SSD 시장 확보에서도 우위를 점할 수 있을 것으로 봤다.

하나대투 이정 연구원도 "샌디스크 인수로 낸드플래시 메모리 시장 지배력과 함께 기술경쟁력도 강화될 것"이라며 샌디스크 인수를 긍정적으로 봤다.

그러나 샌디스크 인수가 쉽지만은 않을 것으로 보인다.

이정 연구원은 "샌디스크의 협력업체인 도시바가 삼성전자의 강력한 경쟁업체인 점을 고려해 보면 이번 인수가 순조롭게 진행되기는 어려울 것"이라며 "이번 인수에서는 향후 신규라인 단독투자에 따른 재무적 부담감 가중으로 인한 도시바의 강한 반발과, 사실상 반독과점법에 의한 견제 등을 극복해야 한다"고 말했다.

대신증권 반종욱 연구원도 "샌디스크 주가가 인수 소식으로 폭등해 시가총액이 4조로 상승하며 인수에 필요한 비용이 상승했다"며 "예상보다 높은 인수자금으로 무산될 가능성도 있다"고 말했다.

이어 지난 2분기 기준으로 도시바가 현금 및 현금등가물 27억7천달러를 보유하고 있는 점을 지적하며 "도시바의 지분참여 여부도 주시해야 한다"고 지적했다.